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马云日赚2个亿?电商狂奔,传统零售还好吗?

央视财经2019-03-19 13:05:07

有人说,


自从认识了马云,获得了两大成功:登录成功,付款成功;


还拥有了自己人生第一辆车:购物车;


也从此明白了自己人生最大的不足:余额不足。


昨晚阿里巴巴又发新财报了,马云居然日赚两亿?


阿里巴巴集团公布的2019财年第一季度财报显示,当季阿里巴巴收入同比大增61%,达到809.2亿元人民币,连续6个季度保持超过55%的高速增长。


财报显示,阿里巴巴经调整EBITA(息税摊销前利润)为265.02亿元,核心电商业务经调整EBITA为327.97亿元,同比增长22%,超出分析师预期。核心电商调整后EBITA利润率为47%。非美国通用会计准则下盈利达到201.01亿元。也就是说马云最新的一个财季一天赚了2.2亿


其中核心电商业务收入达691.88亿元,同比增长高达61%。与此同时,传统零售行业与电商的博弈也愈加激烈。


如何看待传统商业和电商之间的博弈?又该如何把握电商与传统零售行业变化中的投资机会?


传统商超不行了?还真不一定



△央视财经《交易时间》栏目视频


目前A股市场已经发布2018年半年报的百货公司,像新华百货、广百股份、徐家汇,杭州解百和银座股份,这五家各地的大型百货公司,每股收益都同比去年有所增长,银座增长超四成,杭州解百也超过三成。


而在超市方面,中百集团的每股收益同比大增了两倍多,业绩非常靓丽,红旗连锁和家家悦的上涨都超过了三成,三江购物和永辉超市的业绩小幅下滑。



所以从数据来看,传统百货和连锁超市,并没有想象中那么脆弱,以前说电商来了,大家在家购物就行,不去商场了,百货行业肯定就不行了。


但其实很多时候,电商并不能解决问题。比如,看电影要去商场;吃饭、聚餐要去商场;买好衣服,想先试下再买,也得去商场。另一方面,传统百货业也在转型,比如,各地做连锁,进军电商,他们在渠道、供应链等各个方面都更有优势,所以看衰百货业似乎并不合适。


百货行业估值低,社会消费仍高速增长


一份银河证券6月份发布的报告显示,A股市场的百货行业,目前市净率PB从2000年的3.61降到了1.66,下降了54.0%。横向比较,和美国百货历史估值中枢2.20相比,低24.5%,和美国当下估值2.60相比,低36.2%,他们判断,A股的百货业处于低估阶段。



宏观数据也显示,2018年1-6月,我国社会消费品零售总额约18万亿元,同比增长9.4%。其中,限额以上单位消费品零售额约7万亿元,增长7.5%。 虽然增速同比有所下滑,但这还是一个很高的增速。


永辉超市中报总营收343亿元遥遥领先


根据万得数据,商业零售业共有54家上市企业,目前有26家公布了中报。从营业总收入上来看,已经公布中报的企业中,最高的是永辉超市,达到343亿元,目前也只有这一家企业收入超过百亿元



其次是天虹股份95亿元,中百集团、欧亚集团营业总收入也都超过了70亿元。目前,营收在10亿元以下的企业有5家,分别是安德利9亿元,汉商集团5亿元,宁波中百、商业城和百大集团的营收不足5亿元。


目前九成商业零售企业营收同比增长


从营业收入的同比增长率上来看,依然是永辉超市位居第一,同比增长率21%,汇嘉时代紧随其后,营收同比增长18%,欧亚集团、汉商集团、家家悦的同比增长也在10%以上。


有2家企业出现负增长,分别是:人人乐营收同比增长率为-10%,百大集团更低,为-21%。



从净利润上来看,目前没有企业的税后净利润超过10亿元。最高的还是永辉超市,净利润为7.4亿元;茂业商业虽然营收只有60亿元,是永辉超市的六分之一,但净利润却和永辉超市只差一亿多,为5.8亿元;天虹股份、中百集团、欧亚集团的净利润也位居前列。




中百集团:净利虽不高,但在高速增长


从净利润的同比增长率上来看,中百集团增长率最高,达到了233%,百大集团、*ST友好、人人乐的净利润虽然不高,都没有超过1亿元,但是同比增长率比较高,都超过了100%。



哪家的总市值最高?


整体来看,在54家企业中,总市值最高的苏宁易购,高达1130亿元;其次是永辉超市708亿元;豫园股份、跨境通、供销大集等11家企业的总市值在百亿元以上。



从市盈率来看,南宁百货市盈率最高,高达1376倍;津劝业也达到了528倍,大连友谊和汉商集团市盈率都超过了百倍。


市盈率在10倍以下的企业有4家,分别是大商股份、茂业商业、鄂武商A、武汉中商,市盈率从8倍到4倍不等。



上海市民:新零售衍生投资机会


市民:


(买大件商品还是偏好实体店)


大件肯定是要去实体店看一下的,网上毕竟是看不到实体的,有些东西,比如玩具之类的还是可以买的,大件物品还是要看到实体的。 


市民:


(电商带火了物流)


因为电商,尤其是电子商务现在非常火,潜在增加的就是一些快递,包括第三方物流的一些业务,包括很多企业在建一些仓库,像菜鸟、京东、苏宁。所以,这一块应该是未来比较火的趋势。


陆家嘴投资者:


(成长空间不大,但是以后会是价值白马)


对于新零售以后的增长能保持过去那几年的观点,还是持怀疑态度的。中国现在的消费水平,尤其是大城市是不低的,以后的增长肯定会有一个天花板。在未来的两三年里面,业绩肯定会有瓶颈。从成长性的角度我不太考虑,但是从价值的角度看,这些股票以后都会变成价值白马。


陆家嘴观察观点:

我们平时的生活就是衣食住行,衣和食都可能会去百货公司,而且随着大家生活水平的提升,消费习惯的改变,在商场消费只会越来越多。不然,阿里也不会进军实体店,只能说线上线下结合才是趋势。这时候,传统百货和电商谁输谁赢,还真没准,对于投资者来说,这时候也可能就是机会。


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源:央视财经《交易时间丨陆家嘴观察》

本文编辑:吕亭洁

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